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截至2023年10月6日当周，全球油籽价格大多下跌，其中美国大豆价格在三个月低点位置徘徊。随着美国大豆收获推进，巴西陈豆供应收紧，未来两三个月里美国大豆出口销售有望季节性增长。市场将密切关注周四的美国农业部新的月度供需报告如何调整美国大豆产量。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收12.66美元/蒲，比一周前下跌0.7%。美湾10月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲13.455美元，下跌0.7%。CBOT的12月豆粕报收每短吨372.10美元，下跌2.4%；12月豆油期货报收每磅55.35美分，下跌0.9%。泛欧交易所11月油菜籽期约报收426.25欧元/吨，下跌3.7%；洲际交易所11月油菜籽报收710.60加元/吨，上涨0.51%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨505美元（含33%出口税），下跌1.60%。本周美元指数下跌约0.03%，为105.784点，结束过去连续11周上涨走势。
美国国债收益率创下16年高点，削弱投资者风险偏好
由于美国劳动力市场强劲，市场预期美联储仍有可能在年底前继续加息，美联储官员也表示明年将保持限制性货币政策。美国30年期国债收益率自2007年8月以来首次突破5%，而10年期和5年期国债收益率也创下2007年以来的最高水平，美国利率可能在更长时间里保持高位，将会削弱投资者的风险偏好，促使一些基金将资金撤离风险资产。
美国大豆收获步伐加快，继续对大豆价格构成压力
美国农业部作物进展周报显示，截至10月1日，美国大豆收割完成23%，去年同期为20%，五年均值为22%。大豆优良率为52%，高于一周前的50%，去年同期为55%。
下周一是美国公共节日哥伦布日，美国农业部周二发布的作物进展周报可能显示大豆收获达到50%，而去年同期的收获进度为44%。
从气象预报来看，周日美国美国全国海洋大气管理局（NOAA）发布的72小时降雨预报显示，从周日（8日）中午到下周三（11日）中午，密苏里、伊利诺伊和肯塔基的大部分地区可能出现0.1英寸降雨，局部地区降雨达到0.25英寸，但是中西部其他地区天气干燥。未来6到10天的气象预报显示，13日到17日期间，中西部大部分地区的降雨和气温接近正常。
随着大豆收获上市，美国大豆销售步伐正在加快
过去一周，美国农业部通过单日出口报告确认对中国销售近40万吨大豆。10月2日，私人出口商报告对中国销售13.2万吨大豆，10月3日报告对中国销售26.5万吨大豆，这可能反映出近期大豆价格跌至三个月来低点，吸引买家兴趣。上次美国农业部报告对华销售大豆是9月18日。
现货商预计美国大豆出口需求将会季节性增长，尤其是来自中国的需求有望提高。中国进口商在11月仍需要采购多达500万吨大豆，对12月和1月的大豆也有大量需求。
目前美湾大豆出口供应相对紧张，可能反映出密西西比河水位偏低导致驳船运费成本上涨，内河报价受到压制，导致美国农户惜售，避免预售更多大豆，而是选择只履行先前合同，将剩下的大豆存放起来，导致出口商可获得的供应减少。
美国农业部出口销售报告显示，截至9月28日当周，美豆净销量约为81万吨，比一周前提高20%，高于去年同期的78万吨。2023/24年度前四周，美国大豆销售总量为1856万吨，同比降低32.4%；美国农业部年度出口目标为4872万吨，同比减少10.0%。本年度迄今美国大豆销售步伐总体迟缓，反映出廉价巴西大豆构成激烈竞争。
10月5日，美湾大豆报价为500美元/吨，下跌1%，巴西大豆在帕拉纳瓜港报价为483美元/吨，下跌1.8%。阿根廷大豆上河报价为510美元/吨，下跌0.6%。
8月份美国大豆压榨数量低于市场预期
美国农业部的压榨月报显示，今年8月份美国的大豆压榨量为1.690亿蒲（约507万短吨），低于分析师预期的1.716亿蒲（514万短吨)，环比减少8.6%，同比减少3.4%。8月底豆油库存为17.72亿磅，环比减少17%，同比减少15.7%。8月底美国豆粕库存为32万吨，环比减少32.5%，同比减少8.9%。作为对比，美国全国油籽加工商协会（NOPA）的数据显示8月份NOPA会员企业加工了1.6145亿蒲大豆，创下11个月来最低，环比降低6.8%，同比降低2.5%，低于分析师们平均预期的1.678亿蒲。NOPA报告还显示，会员企业8月底的豆油库存为12.50亿磅，创下六年新低，环比减少18.1%，同比减少20.1%，远低于市场预期的14.83亿磅。豆油库存大幅下降，反映出8月份压榨下滑，以及生物燃料行业的豆油需求旺盛。
阿根廷将第四期大豆优惠汇率项目延长至10月25日
阿根廷政府10月2日宣布延长第四期大豆优惠汇率项目。该项目原定于9月底到期，但是政府将其延长到10月25日，以鼓励大豆出口创汇。阿根廷出口商可以使用25%的外汇来购买大豆，而无需将这些美元兑换成比索。新的外汇优惠措施相当于大豆出口汇率为455比索兑1美元，高于官方的350比索。阿根廷农业部长9月初估计阿根廷有800万吨大豆库存。9月份阿根廷大豆交易量达到4,514,983吨。作为参考，阿根廷通过前三期优惠汇率项目销售2,830万吨大豆，创汇161.9亿美元。
10月5日，阿根廷油籽压榨和出口商会（CIARA-CEC）负责人表示，由于历史性干旱导致大豆产量减少近半，阿根廷大型大豆加工厂的大豆库存即将耗尽，这将导致超过三分之二的压榨产能闲置。到10月底阿根廷大豆库存估计只有300万吨，而下季大豆要到明年4月份才会收获上市，意味着压榨产能闲置率可能突破当前的65%。今年阿根廷大豆进口总量可能达到1000万吨。
阿根廷政府称今年头8个月的大豆进口量达到创纪录的820万吨，超过2018年的640万吨。今年头8个月阿根廷大豆压榨量为1960万吨，同比下降27%，创下2015年以来同期最低值。
9月份阿根廷谷物、油籽及其衍生品出口金额略高于20亿美元，同比下降75%。
未来一周展望：美国农业部将调低陈豆压榨，调高期初库存，产量前景不明
下周四（北京时间周五凌晨）美国农业部将发布10月份供需报告。市场人士将密切关注这份报告，以从中获得更多供需方面指引。基于近期报告，可以确定的调整包括，2022/23年度美国大豆压榨将会下调，因为美国农业部10月2日的压榨月报显示2022/23年度美国大豆压榨量为22.12亿蒲，比美国农业部9月份预测值低了800万蒲。
此外，基于9月30日发布的季度库存报告，2022/23年度美国大豆库为2.68亿蒲，高于美国农业部9月份预测的2.50亿蒲，意味着2023/24年度美国大豆期初库存将会调高1800万蒲。
不过美国大豆单产如何调整，依然前景不明朗。基于美国农业部作物进展报告，10月1日美国大豆作物优良率为52%，低于一个月前的53%。截至10月3日，美国大豆处于干旱区的比例为58%，一个月前为43%。这表明美国大豆单产量预期仍有下调可能。
不过咨询机构斯通艾克斯公司首席商品经济学家阿兰·苏德曼表示，根据最近对客户进行的调查，美国大豆平均单产预计为50.4蒲/英亩，比上月预估高出0.5蒲/英亩，也高于美国农业部当前预期的50.1蒲/英亩。苏德曼表示调查结果令人意外，因为他本以为大豆单产会继续下降，但是调查显示大多数地区农户报告单产预估提高或保持稳定。其中最令人吃惊的伊利诺伊州，当地大豆作物状况在关键生长期间一直表现很差，但是过去两周伊利诺伊州大豆作物状况大幅提高。农户开始收割时发现单产比预期好。
