2024-03-20 菜粕需求前景好于菜油

　　【豆油&棕榈油】
　　
　　隔夜美豆收跌，盘面在权衡南美收获进度继续推进以及月底种植面积报告。棕榈油出口方面3月1-15日表现较好，出口环比增幅维持在3.3%~8.4%之间。中国进口亏损程度依然较大。豆油方面进口大豆和豆油均进行了拍卖，大豆拍卖溢价成交7成左右，豆油拍卖全部流拍。短期需要把宏观因素考量进去，需要把震荡区间放宽。由于政策和宏观以及基本面因素博弈，要防范交易节奏快，注意控制风险。
　　
　　【菜粕&菜油】
　　
　　外盘菜籽延续上涨，本周走势与美豆分化，预计与基金持仓、加籽种植季来临等因素有关。基金管理公司对ICE菜籽的净持仓为净空135813张，已经自上周的最大净空持仓规模减少18020张，净空持仓规模在创历史记录后逐渐缩小，这对于加拿大菜籽盘面价格将有所提振。加籽的播种将在4月底开始，播种前的天气条件与播种面积将均是市场关注点。国内菜系夜盘跟随临盘品种震荡波动，菜油弱于菜粕，两者供给端的压力类似，但菜粕需求前景好于菜油，预计走势上菜粕仍强于菜油。策略上，中期偏多菜粕与9-1价差的策略思路不变，但短期波动空间或受到板块走势压制。