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市场分析
本周三大油脂期货盘面稍有分化，棕榈油继续震荡偏强运行，豆油稍弱；棕榈油产地由于斋月需求好转、国内外库存继续下降、外商近月合约报价坚挺，马粽高位偏强震荡；国内由于3-5月到港较少基差也表现坚挺，而豆油则因为现货需求偏弱拖累了期价。
后市看，豆油方面，目前正值南美大豆收割期，截至3月17日，天气预报显示巴西大豆产区下周有大雨不利于收割，阿根廷东部有更多降雨，暴雨影响作物生长，尤其是大豆作物，因此大豆收获可能因此延迟；CONAB预计巴西大豆收获62%，低于去年同期；由于巴西国内压榨利润良好，中国也在大量的购买巴西大豆，巴西FOB升贴水近期表现强势，ANEC将3月份巴西大豆出口量调高到1400万吨；市场机构目前对巴西产量仍存在分歧，布交所预计阿根廷2023/24年度大豆产量5250万吨，与之前预估持平。受南美大豆大量上市影响，CBOT美豆冲高回落。3月28日，美国农业部将发布今年美豆种植面积预测报告，报告对行情影响较大，届时须重点关注。国内现货远月成交较好，贸易商开始少量建库，现货基差趋稳，但支撑不足，预计短期基差还将维持弱稳为主。整体看，近期原油回调，美豆因南美大豆大量上市承压，棕榈油的利多力度也在逐步减弱，豆油自身需求表现一般，预计豆油近期偏弱震荡为主。
棕榈油方面，SPOMMA数据显示2024年3月1-20日马来西亚棕榈油产量增加较快，但目前正值马来斋月，斋月期间由于备货消费马棕3月末库存仍有进一步回落空间，或继续支撑马棕偏强运行。4月份后棕榈油产地进入增产季，马来3月份1-20日出口数据来看，出口虽有增长，但不及产量增长幅度，马来或进入累库周期。目前外商报价坚挺，国内进口成本高位，CNF仍然倒挂。国内3-5月买船偏少，近期到船少且继续处于刚需去库阶段，库存创近两年以来新低，华南基差坚挺，成交一般。截至周五收盘，豆粽05合约价差为-396，目前无论是现货还是05合约，棕榈油都对豆油溢价较大，由于豆油具有良好性价比，部分非刚需的棕榈油份额逐渐被豆油替代，棕榈油的价格支撑在减弱，近期或有回调，远期随着产地产量恢复，供需矛盾逐步化解，棕榈油有走弱的可能。
菜籽油方面，加籽价格与澳籽价格目前已经接近，给了加籽一定的支撑；加拿大农业部下调2024年菜籽产量和库存，提振ICE菜籽上涨；目前正值加拿大菜籽播种阶段，天气将成为关注点；国内前期的菜籽压榨利润较好，国内买船激增，各油厂纷纷对远期采买，据Mysteel数据统计国内菜籽未来四个月船期到港月均7 船，并且国内新季菜籽4月份即将上市，国内菜籽未来供应持续宽松，油厂开机持续回升，而菜油市场现货成交清淡，基差偏弱，油厂远月成交放量多集中于6-9月。菜油库存变化不大，近期小幅累库，并且仍然处于近三年同期高位，较高的库存压力使得菜油近端压力依旧较大，因此菜油缺乏主动上涨的动力，跟随其他油脂运行。
策略
中性
风险
无
