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周四，郑糖偏弱震荡，主力收跌0.25%，报6472元/吨。巴西生产数据施压，隔夜美糖再度回落，国内糖价走势继续受到外盘影响，同时05合约部分持仓向远月有所转移，近期郑糖基本面变化有限，自身驱动略显不足，短期跟随外围市场为主。
海外市场上，国际糖价近期涨跌反复，市场博弈情绪依旧。周三ICE 5月原糖期货合约下滑0.2美分，或0.9%，结算价报每磅22.19美分。行业组织Unica最新报告显示，由于更多的糖厂在运营，3月上半月的甘蔗压榨量比去年同期高得多。3月上半月，巴西中南部主产区的糖厂压榨了222万吨甘蔗，较去年同期增长267%。与年中收成高峰期相比，这一压榨量仍然很小，但表明巴西2024/25榨季的甘蔗已经准备好，2024/25榨季要到4月份才正式开始。同时Unica称，糖厂在3月上半月生产了64,000吨糖，较2023年同期增长313%。北半球方面，印度知名气候监测及农业风险管理解决方案提供商--Skymet称，导致2023年季风降雨低于正常水平的厄尔尼诺天气现象预计将减弱，而拉尼娜现象的出现预计将在后半段支持季风降雨。
国内来看，基本面变化不大，供应宽松但库存低位，截至2月份产销进度良好，目前国内生产高峰已过，需求进入春节后淡季，关注下月初最新产销数据公布情况。长安期货研究员刘琳表示，截至3月26日，广西已收榨糖厂超6成，生产高峰已过。截至2月底，全国累计销售食糖377.85万吨，同比增加41.37万吨，累计销糖率47.54%，同比提升5%。其中2月份单月产糖208.03万吨，同比减少16.97万吨，单月销糖66.14万吨，同比减少32.86万吨。截至2月底，糖厂工业库存为416.94万吨，同比减少38.06万吨，处于低位水平。现货层面，3月份截至目前，春节前后的补库基本结束，现货市场交投气氛偏淡，整体成交降温，价格略有降低。
对于内外糖价走势，光大期货分析认为，关于巴西估产仍然是近期热点，有机构预计新榨季产量有望超过23/24榨季，当前情况下原糖难以走出趋势性行情，反弹需要新驱动，继续以区间思路看待。国内主力合约正缓慢移仓，市场冲高动能不足，保持区间思路，同时关注糖浆等进口政策。
