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本周国内油脂期价大多以上涨为主，三大油脂中棕榈油涨幅最为明显，豆油、菜籽油也跟随走高。但反观现货方面，基差持续走跌，成交量下降，毕竟上周补货已结束，市场多以消耗为主，暂无实质性的供需矛盾。接下来国内油脂现货价格能够持续走高呢？以下是笔者的简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至3月1日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7950元/吨左右，其中大连地区约7870元/吨。天津地区约7870元/吨、日照地区约7920元/吨、张家港地区约8000元/吨、东莞地区约8000元/吨、防城港地区约7970元/吨左右。
美豆出口销售不佳
本周美豆出口不佳，南美丰产的压力仍在。目前度巴西大豆收割进度正在不断加快，已接近过半。即便多家机构不断调低其产量预估，也并没有改变其丰产的预期，USDA本周周度销售报告中显示，截至2月22日当周，美国2023/24年度大豆出口净销售为16.0万吨，前一周为5.6万吨，去年同期为36.1万吨，本周净销售环比上周增加185.7%，同比去年减少55.7%。美国2023/24年度大豆出口装船110.2万吨，前一周为119.7万吨，去年同期为88.1万吨，出口装船环比上周减少7.9%，同比去年增加25.1%。美国2023/24年度对中国大豆净销售15.5万吨，前一周为39.2万吨，去年同期为21.8万吨，对中国大豆净销售环比上周减少60.5%，同比去年减少28.9%，美国2023/24年度销售完成率为83.38%，上周为83.04%，去年同期为89.03%，周四美豆期价创下三年新低，美豆出口表现平平，短期内压力不减。关注下周五3月8日凌晨1点美豆月度供需报告，此报告将公布美豆新作播种面积。
产地棕榈油步入增产周期
马盘棕榈油仍延续上涨趋势，本周棕榈油上涨4.07%，外部食用油市场以及原油上涨也提供支撑。棕榈油期价走高反映出棕榈油产量季节性下滑，供应趋于紧张。市场期待斋月和开斋节前的食用油需求增长，也令市场情绪好转。一些投行预计2月底马来西亚棕榈油库存将进一步降低到200万吨以下的水平，因为2月份产量将连续第四个月下滑。下周马来西亚吉隆坡将举行棕榈油价格展望会议（POC），届时知名行业分析师将会发表对棕榈油供需以及价格前景的看法。不过，由于主要进口国印度棕榈油库存高位以及我国棕榈油进口利润差，产地棕榈油出口疲软也抑制棕榈油反弹高度。进入3月份产地棕榈油将步入增产周期，关注后期其产量以及库存变化。
三大油脂基差走跌
本周国内油脂多以上涨为主。特别是周四与周五两日，期价大幅走高，周五日内涨幅达到100以上。但工厂与贸易商基差方面稳步下调，说明主体对后市信心不足以及现货成交略有放缓。当前国内豆油方面，随着期价站上7300点后，基差不断走跌，跌幅较大。截至当前东北地区一豆基差在460~600，较上周跌40、华北地区贸易商一豆基差在05 430~450，下跌70左右、山东地区工厂一豆05 500，基差下跌70~100，华南地区主流在05 560~580之间，基差下跌60~80。棕榈油方面，本周棕榈油基差止涨企稳，局部地区小幅走跌，棕榈油期价较高，个别地区现货价格已高于豆油，性价比降低，但仍是去库存阶段，短期内此种格局将延续，华北地区贸易商24度棕油05 470~520、华东地区基差在160，较高点下跌40、华南24度基差多在05 290~300，实际成交可议价。菜油方面，本周菜籽油价格价格延续坚挺，市场成交一般。当前川渝地区三级菜油基差为05 320~350，基差走跌20、华东地区05 150~180、华南地区05 20~50元/吨之间，基差变动不大，但实际成交均可议价。中储粮油脂公司投放与购销双向都在持续进行，叠加3月份菜籽到港量仍偏多，菜油供给充足的格局未改变。
油脂后市展望
综上所述，短期内国内油脂现货价格或延续偏强震荡，但上涨动力已不足，毕竟外围市场整体利多消息偏少，美豆出口低迷和全球供应过剩继续限制豆价的反弹势头。产地棕榈油进入三月份后将步入增产周期，随着气温的升高，国内棕榈油也将步入消费旺季，关注棕榈油进口利润变化。不过整体来看，春节后豆油、菜籽油市场需求低迷依旧，建议今年经济背景下，现货上谨慎刚需采购为佳。
