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本轮小麦跌价后，市场可谓“哀鸿遍野”，而尽管最近小麦跌价势头明显放缓，主产区制粉企业收购均价也基本在1.3元/斤左右，但考虑到目前仍缺乏足够利好因素，谈论涨价似乎还为时尚早，同时随着新麦上市日期不断临近，陆续有贸易商选择折本清库，虽仍有不少选择暂时挺价观望，但多数制粉企业压价收购的态度都较为明确，那么目前小麦是否已接近底部价格？新作上市流通前，小麦价格还有上涨的机会吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
开机低迷 需求弱势
随着面粉销售进入季节性淡季，近期中小粉企开机率一般都并不理想，目前仍处停产状态的企业其实也不在少数，同时因小麦价格大幅回落，最近各地面粉报价较前期也有明显下跌，但降价后面粉走货仍然不畅，而目前下游养殖、饲企需求的低迷也使得副产品价格长期处于相对低位，产品端的不景气也直接影响了制粉企业对小麦的需求，因此尽管很多粉企原粮库存偏低，但对小麦采购仍较为谨慎。此外还值得注意的是，尽管部分23年产小麦因质量不达标，已流向饲用市场，但目前除了养殖行情萎靡外，玉米也有明显跌价，目前小麦、玉米仍有明显价差，因此短期来看，小麦也暂无性价比优势。
开秤回落 信心脆弱
目前，北方冬小麦处于拔节至抽穗阶段，黄淮南部和西部、江淮、江汉处于扬花期，西南地区处于开花至灌浆阶段，部分地区已成熟收获；产区大部发育期接近常年或偏早3～8天。因新季小麦整体产区都还算良好，市场对其开秤价格的预期也不断走低，本周山东、河北等地的地储采购成交价格已基本回落至1.3元/斤及以下，同时因近期小麦价格整体仍呈弱势，认为小麦或逐步跌至托市价格的声音也有增多，就目前的小麦供需关系来看，小麦启动托市的可能性也在增加，不过最近华北局部地区遭遇极端天气，后续关注其对新季小麦的影响。
进口减少 成交惨淡
我国3月小麦进口量为177万吨，同比增加约34%，环比略低；1-3月小麦进口量总计为425.3万吨，同比减少约1.5%。进口来源国主要有：从澳大利亚进口168万吨，占比39.6%；法国进口106万吨，占比25%；加拿大进口92万吨，占比21.7%；美国居第四位进口39万吨，占比约9.2%。从后期趋势看，国内小麦行情整体走弱，3月份已连续取消部分澳洲、美国和法国小麦订单，因此后续进口小麦到港量或有回落。而国内储备小麦成交也并不理想，不少地区标的接连流拍，其中尤以山东、河南地区的流派流拍情况最为明显。此外本周三（4月24日）临储小麦计划投放20623吨，成交率2.81%，最高价2530元/吨，最低价2530元/吨，成交均价2530元/吨。其中，白小麦580吨，成交均价2530元/吨，产地均为新疆地区。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡运行，近期各级储备投放力度有所减少，且采购数量也有增加，一定程度上助推小麦价格趋稳，但后市政策风向仍然未知，且关于新季小麦丰产的呼声也越来越高，小麦市场仍承受较大压力，建议有小麦库存的粮友，可以分批走货，质优小麦价格在理论上虽仍有一定上涨潜力，但需求能否兑现，目前还不得而知，后续关注临收割前天气对新作的影响。
