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常规情况下，口粮小麦市场运行多是四平八稳，而进入2022年以来，麦市出现的暴涨暴跌行情令人深思。市场环境的变化或打破人们对以往小麦市场的传统认知，将给小麦市场贸易增加新的风险。
4月7日，注定是小麦市场令人难忘的一天。之前一直盘整于1.60元/斤左右的主产区小麦价格，一天之内下挫了0.05～0.10元/斤，有的甚至超过0.10元/斤。河南一些面粉厂收购价已跌破1.50元/斤，山东、河北也大多回落至1.60元/斤以下。
麦市突现瀑布式下跌行情
相较于3月中下旬的不温不火，进入4月份以来，小麦价格回落步伐有所加快，且下跌幅度也有所扩大，市场对窄幅偏弱调整的小麦价格亦有所预期。但4月7日麦市行情突现瀑布式下跌，价格跌速之快、幅度之大仍让人猝不及防。
当前，河北邢台容重790g/L、水分12%普通小麦收购价1.52～1.59元/斤，山东聊城1.515～1.58元/斤，河南新乡1.48～1.55元/斤，江苏徐州1.50～1.56元/斤，安徽亳州1.50～1.52元/斤，较4月初下跌0.06～0.13元/斤;主产区优质小麦价格也比4月初下跌0.02～0.04元/斤。
有观点认为，前段时间麦价涨速过快，存在一定的炒作因素和泡沫成分，此次麦价大幅下跌，是市场进一步调整的表现;也有观点认为，疫情对市场购销行为形成制约，很多企业面粉销不出、小麦进不来，开工率极低，部分大型面粉企业“在沉默中爆发”，趁机“砸盘”压低原粮成本。
笔者认为，此轮麦价大幅下跌是多因素集中影响的结果。一是消费淡季叠加疫情形势严峻，小麦集中采购减少;二是新季小麦苗情转化好于预期，市场炒作势头减弱;三是政策性小麦拍卖及各级储备轮换成交价明显回落，4月6日最低收购价小麦成交均价大幅下挫加剧市场跌势。
政策拍卖成交价大幅回落
4月6日，政策性小麦成交均价2709元/吨，较上周下跌148元/吨。据监测，最低收购价小麦均价连续5周下降，比3月最高点累计下跌345元/吨。市场人士分析，政策性小麦拍卖成交率仍然保持高位，但受下游面粉消费不旺、小麦外运困难等因素影响，企业收购小麦积极性下降，成交均价大幅回落。按照当前的最低收购价小麦成交均价，加上水杂和出库费用，成本在2850元/吨左右，比当前市场小麦价格明显占优。
储备小麦出现大面积流拍
据市场反映，近期各级储备小麦轮换交易密集，由于市场供需矛盾缓解，各级储备粮轮换销售成交价也在不断走低，而高价小麦流拍现象也见怪不怪。
4月6日，中储粮福建分公司竞价销售2018年及2019年产小麦7113吨，全部流拍;中储粮成都分公司竞价销售2017年及2018年产小麦4200吨，全部流拍。4月7日，海南海口铁龙粮食储备库计划销售2020年白小麦2711吨，底价3192元/吨，全部流拍。4月8日，江苏如皋市粮食购销有限公司销售小麦5445吨，仅成交2021年河南产白小麦345吨，底价3100元/吨，成交价3105元/吨。
据市场人士分析，中央及地方储备粮轮换销售定价基本上是随行就市，随着市场小麦价格回落，轮换小麦销售底价成交、溢价下降及高价小麦流拍现象增多亦属正常。市场对后期中央及各级储备小麦是否下调底价关注度较高，如果大幅调整底价，小麦市场底部价格也会随之下移。
“宣泄”过后麦价将逐步回稳
进入4月份以来，尽管小麦市场博弈天平向空方偏移，但整体来看仍为多空因素交织，预计“宣泄”过后市场依旧会回归理性，小麦价格也会随之趋稳。据市场反映，小麦市场在经历4月7日大幅下跌后目前已逐步恢复平稳，主产区小麦收购价格多维持在1.50元/斤左右。
市场人士担心，随着新麦上市临近，小麦市场的支撑与风险将会此消彼长，小麦价格还会不会继续大幅下跌，笔者认为概率已经不大。
一是目前基层农户、粮商等手中余粮所剩无几，虽然近期市场阶段性供需形势好转，但市场供需紧平衡的基本格局并未发生根本改变。
二是当前政策性小麦及各级储备粮轮换投放基本上满足了市场的刚性需求，虽然拍卖成交价格较之前回落，但高质量小麦成交价依然处于高位，尤其中储粮系统储备轮换购销双向预购新麦主流价格仍在2900～3100元/吨。
三是随着麦价大幅回落，小麦与玉米的价差有所收窄。目前主产区厂家小麦主流报价2960～3100元/吨，玉米主流报价2810～2940元/吨，价差为150～160元/吨。通常来看，小麦价格高于玉米100元/吨以下时，小麦具有饲用替代优势，如果小麦价格继续大幅下跌，饲料企业或有可能再次扮演“接盘侠”的角色。
市场传统认知或已被打破
进入2022年以来，小麦价格的异常波动让人瞠目。2月底3月初麦市暴涨，一天内价格上涨0.05～0.10元/斤，而近日制粉企业突然群体性大幅下调小麦收购价。据了解，4月7日当天，多达22家面粉企业下调小麦价格，幅度多在0.05～0.10元/斤，有的甚至超过0.10元/斤。
有贸易商感慨：前期麦价犹如坐“火箭”，屡创新高，有的甚至突破1.70元/斤;而今麦价却又飞流直下，一天急跌1毛多钱，小麦市场“过山车”行情既让人不可思议，又让人心惊肉跳。
作为口粮属性的小麦，市场的运行多是四平八稳的，而进入2022年以来，小麦市场出现的暴涨暴跌行情令人深思。有市场人士指出，国际、国内市场环境的变化或已打破人们对以往小麦市场的传统认知，将给小麦市场贸易增加新的风险。
来源：粮油市场报
