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现货市场：截至上周末8月18日，国内沿海主要地区一级豆油报价在8760-8880元/吨（或基差y2401合约+680元/吨），较上一交易日跌20元/吨。
今日周一，国内油脂期货市场整体高开，前期表现偏弱的菜籽油期货亦强势补涨。连豆油主力Y2401合约早间开盘于8070，截至10：30分最新8184元/吨，较上周末涨80元/吨，（或0.99%），盘中最高8242最低8028。
市场分析：
（1）宏观面：美国加息周期或进入尾声阶段，美国后市或继续向弱衰退宏观周期轮换（这种弱衰退并不会引发严重的经济及金融危机即我们常说的弱着陆）。当前影响商品市场宏观层面的预期差来自于未来美联储货币政策转向的路径和时间，全球经济走弱的深度和中国弱复苏的成色，宏观环境仍存在诸多风险、博弈因素。
（2）国际大豆方面：8月11月美国农业部（USDA）发布的最新月度报告显示，美豆供需平衡表再度收紧，美豆供应趋紧。但市场对本月报告反应平淡，但本次USDA报告对美豆单产的超预期下调削弱了市场后续对美豆产量的想象空间，至此美国2023年大豆产量预期已经低于上年。当前美豆作物区高温天气对作物生长的影响尚未消除，受此提振，上周五CBOT大豆期货市场延续升势并大幅上涨，触及7月底以来高点，盘中豆粕和豆油同步上涨，CBOT技术上连续五日上涨并保持反弹状态。在美豆天气窗口关闭前，可能继续削弱美豆产量前景的天气因素仍备受资金关注。
（3）国内豆油供需面：上周国内油脂期货市场维持震荡行情，菜油期货冲高回落拖累整个油脂板块反弹，粕强油弱格局更为突出。受农产品市场炒作情绪影响，国内油脂现货整体震荡上涨，但供需相对平稳，油脂价格涨幅明显不及蛋白粕。当前国内油脂市场驱动因素相对不足，整体仍处震荡区间之内，在粕类市场非理性上涨之际，油脂板块向上突破的难度较大，，今日有望维持震荡行情。2023年8月大豆到港量预计为849万吨，虽然较上月预期的882.2万吨，但较去年同期的707.4万吨仍明显增加。后市国内需求总体维持平稳状态，市场或将围绕季节因素小幅波动。近几周国内大豆压榨量持续保持超高水平，豆油近期累库显著，截至8月18日一周，国内大豆压榨量仍在210万吨之上，前一周达220万吨；截至8月18日一周国内三大油脂库存总量继续小幅回升，国内沿海油厂豆油库存攀升至127万吨之上，其中豆油库存为127.21万吨，周度增加0.09万吨；食用棕榈油库存为51.95万吨，周度增加0.86万吨；菜油库存为49.44万吨，周度下降0.7万吨。不过，中秋及国庆双节前需求启动，下游提货逐渐活跃，将提升价格抗跌性，后续豆油库存增长或有限，加之受进口大豆供应紧张影响，油厂挺油动力也在提升，短期内豆油或进入反弹节奏，价格重心或继续上移。
关注外部油脂市场走势和国内商品市场情绪变化，连豆油Y2401合约短线或将围线8100-8200元/吨附近震荡筑底。
