会员登录
市场分析
本周三大油脂期货盘面回调，受南美新豆陆续上市以及市场对于中国需求的担忧影响，美豆弱势运行；周四晚上USDA报告再添利空，油脂应声而跌，但周五夜盘在原油带领下，油脂重新强势运行。
后市看，豆油方面，截至4月7日，巴西2023/24年度大豆收获进度为76.4%，低于去年同期，目前市场机构对巴西大豆产量依旧存在分歧，巴西国家商品供应公司宣布，因中西部大豆主产区持续受干旱影响，下调该国大豆产量预期至1.465亿吨，USDA本次公布的4月供需报告中，未对巴西的产量数据做调整，维持在1.55亿吨，高于市场预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布周报，报告称阿根廷大豆收获已经完成约10.6%，并下调了2023/24年度大豆产量预期至5100万吨，USDA维持阿根廷产量不变。近期受南美大豆集中上市和近期USDA报告利空影响CBOT美豆连续阴跌。不过现在市场焦点逐步转移到北美，美国种植利润和种植面积、天气等成为新的关注点。2月以来，巴西大豆升贴水一路上涨到3月中旬的高点后呈震荡趋势，巴西升贴水报价坚挺，国内进口大豆成本受影响，压缩压榨利润。海关总署数据显示，3月进口总量为554万吨，1-3月中国大豆进口量为1,858万吨，这是2020年以来最低的第一季度进口数据。国内现货华南部分油厂挺价心态浓，北方市场稳价不跟，华东油厂报价不多，除有少量现货贸易商报价其他暂不报价，节后由于集中补货，市场成交明显放量，但由于4月大豆到港量预期较多，供应压力预期下市场仍对基差信心不足，后期基差有走弱风险，行情偏弱震荡。
棕榈油方面，MPOA和SPOMMA数据显示马来3月增产，由于印尼想更多的把深加工利润留在国内加上生柴对棕榈油需求的增加，因此提高出口税费，有利于马来出口，商检机构数据显示马来3月出口较好，路透社公布的调查显示，预计3月底马来西亚棕榈油库存将较上月下降6.65%，至179万吨，为八个月低点。关注4月15日MPOB报告产量、库存和消费情况。4.10-4.11日穆斯林开斋节，印尼市场本周休市，下周重新开市，市场预期产地进入增产周期，近期外商cnf报价松动，进口利润倒挂幅度减少，国内少量远月买船成交。今年年初到目前由于产地减产、印尼惜售及原油强势，棕榈油价格上涨较快，棕榈油现货高于豆油、局部地区高于菜籽油，由于价格不具性价比，棕榈油被豆油替代明显，棕榈油需求被挤压，但在原油强势和棕榈油工业需求上升的背景下，工业需求定价或是影响棕榈油价格的重要因素；预计短期内棕榈油价格或将维持高位震荡运行。
菜籽油方面，近期油世界报告称，2023/24年度全球油菜籽产量料创近五年来次高水平。从主要生产国油菜籽产量的变化来看，印度产量将增加120万吨，加拿大增加10万吨，欧盟增加40万吨。中国、澳大利亚和俄罗斯等国的油菜籽产量将下降。受利空消息和美豆弱势影响，ICE菜籽反弹后弱势震荡。前期由于进口菜籽利润丰厚，国内买船积极，目前菜籽和菜油买船充足，9月前菜油供应宽松格局已定，8月前菜籽国内基本买齐，但近期8-9月利润恶化，仅有一两条船期。菜油消费呈现季节性规律，主要是节前备货和冬天。目前菜油市场缺乏明显的利好因素支撑，预计短期内以震荡偏弱为主。
策略
单边谨慎看涨
风险
无
