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2022年09月15日，国内油脂供需格局趋于宽松基本确定，叠加宏观因素扰动，预计后期国内豆油期价继续震荡回落，但近期因油脂整体库存仍处于偏低水平而表现抗跌。
9月14日大商所豆油期货价格小幅下跌，其中主力 2301 合约收盘略跌 0.36%至 9404 元/吨。国内沿海地区一级豆油市场报价集中在10300～10570元/吨，比前一日下跌 40～100 元/吨。其中，华北地区报价 10540～10570 元/吨，华东地区 10300～10550 元/吨，华南地区 10310～10340 元/吨。近日豆油价格反弹，下游企业采购积极性有所反弹，成交尚可。
豆油市场，上周国内大豆压榨量维持200万吨之上高位，但下游贸易商提货速度有所加快，豆油库存继续下降。截至9月11日22年第37周末，国内油厂豆油库存为77.8万吨，较前一周下降1.5万吨，连续第二周回落；月环比减少3万吨，比上年同期减少12万吨，比近三年同期均值减少42万吨。
上周国内油厂开机率小幅增长，大豆周度压榨总量升至202.4万吨，较前一周增加2.5万吨，但大豆到港量不足仍令工厂开机率受限。海关数据显示2022年8月大豆到港716.60万吨，同比减少了24.47%，环比减少了9.10%。而根据船期统计9月到港量预估在677.4万吨左右，供应有限背景下豆油库存或难以快速重建。
预计本周大豆压榨量或将下滑；而近期豆油需求较好，预计豆油库存仍将维持低位。
棕榈油市场，东南亚棕榈油产量进入高峰期，马来西亚库存突破 200 万吨，印尼库存维持高位，去库存持续；美联储继续加息，市场担忧全球经济衰退引发需求减少；国际原油价格震荡趋弱，难以为油脂价格提供支撑。虽然中秋节后，国内油脂价格在美豆大幅上涨带动下反弹，但油脂供需趋于宽松的格局基本确定，预计后期价格继续偏弱运行。9-10 月国内大豆到港量偏低，虽然近几周大豆压榨量维持较高水平，但中秋国庆双节备货带动需求增加，豆油库存维持下滑趋势，油厂普遍挺价惜售，继续支撑现货及基差报价。
本周国内油脂期货价格有所反弹，豆油价格走势强于棕榈油，豆棕期货价差继续扩大。9 月 14 日，大商所 2301 合约豆棕价差 1460 元/吨，周环比扩大 32 元/吨，月环比扩大 272 元/吨，同比扩大 760元/吨；2305 合约豆棕价差为 960 元/吨，周环比扩大 10 元/吨。沿海地区豆棕现货价差 1790～1970 元/吨，周环比扩大 80～180 元/吨。
棕榈油进口利润窄幅波动。9月14日，马来西亚10月船期24度棕榈油CNF报价945美元/吨，到国内港口成本在973美元/吨，折合到港完税成本7885元/吨（关税 9%、增值税 9%，下同），比 2301 合约高 155 元/吨；2022 年 11-12 月船期棕榈油 CNF 报价975 美元/吨，折合到港完税成本 8140 元/吨，比 2301 合约高 195 元/吨。进口棕榈油套盘利润与上周同期基本持平，本周新增2～4船买船，船期为10月份。
棕榈油库存小幅下降，基差报价继续走低。截至9月11日当周，全国主要港口棕榈油库存为37.95万吨，环比上周持平，月环比增加 4 万吨，同比减少 8 万吨。其中天津港4万吨，江苏张家港6万吨，广东8万吨。不过豆、菜油国内库存仍在下滑，三大油脂总库存仍处低位。随着豆棕价差持续拉大，近期下游企业提货速度加快，棕榈油库存将下滑。后期国内棕榈油到港量较为庞大，供应预期增加，打压基差报价走低，目前沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在 P2301+450～850 元/吨，较上周同期下跌200～300元/吨。
